Étude de cas

Due diligence opérationnelle dans les opérations industrielles et logistiques

Objectifs : mener une due diligence opérationnelle afin d’identifier les gains d’efficacité, les coûts et les risques opérationnels, en apportant une base solide à une décision stratégique de F&A

En savoir plus sur le conseil en logistique

Contextualisation et objectif du projet dans le cadre des F&A

Dans le contexte des F&A (fusions et acquisitions), l’investisseur intéressé a reconnu l’importance de mener une due diligence opérationnelle afin d’évaluer la viabilité de l’entreprise, ainsi que son potentiel d’amélioration et de croissance. Pour soutenir une décision d’investissement bien étayée, le Kaizen Institute a été chargé de mener une analyse complète de deux unités industrielles et de leurs opérations logistiques. Cette approche visait à offrir une vision claire et détaillée de la véritable valeur de l’entreprise cible.

Objectifs stratégiques et besoins identifiés

Dans le but d’étendre ses activités par le biais d’une acquisition potentielle, la société acheteuse avait besoin d’une étude détaillée des opérations industrielles et logistiques de l’organisation évaluée. Les principaux objectifs de la due diligence opérationnelle étaient les suivants :

• Évaluer l’efficacité opérationnelle des usines, en analysant l’utilisation des ressources et la productivité des lignes de production ;
• Comprendre la structure des coûts, y compris les matières premières, la gestion des fournisseurs et l’efficacité énergétique ;
• Évaluer la pérennité financière et opérationnelle, en prenant en compte l’EBITDA, le COGS, l’OPEX et l’évolution des actifs fixes ;
• Analyser la performance logistique, en examinant l’utilisation de la flotte, les distances de transport et les principaux indicateurs opérationnels (KPIs) ;
• Identifier des opportunités d’optimisation logistique, notamment l’efficacité des itinéraires, la gestion de la flotte et le recours à la sous-traitance pour le transport ;
• Évaluer les risques opérationnels susceptibles de compromettre la réussite future de l’entreprise.

Le défi reposait sur la nécessité de fournir des informations stratégiques permettant de soutenir la décision d’investissement, tout en garantissant la continuité opérationnelle et la rentabilité des activités industrielles et logistiques.

Stratégie et méthodologie appliquée

Le périmètre des due diligences opérationnelles menées par le Kaizen Institute est systématiquement ajusté aux besoins spécifiques de l’organisation commanditaire et au contexte de l’entreprise évaluée. Afin d’atteindre les objectifs définis, une due diligence opérationnelle a été réalisée couvrant les opérations industrielles et logistiques, en mettant l’accent sur les aspects suivants :

1. Évaluation industrielle :

• Vue d’ensemble de l’activité : analyse des recettes, de l’EBITDA, des coûts opérationnels et de production ;
• Analyse des coûts des matières premières : évolution des coûts, composition des produits, contrats fournisseurs, taux de valorisation, volumes collectés vs. besoins, variation des coûts et impact ;
• Analyse de la capacité des équipements et de la production : capacité des lignes, temps de production et arrêts, efficacité, impact d’une activité en continu, fréquence des changements de série (setup) ;
• Analyse des coûts des ressources humaines : coûts des RH, évolution du nombre d’employés (ETP), productivité, absentéisme, dimensionnement des équipes, modèle de coûts des RH ;
• Analyse des coûts énergétiques : consommation de gaz, d’électricité et d’eau ;
• Analyse de la maintenance et du renouvellement des actifs CAPEX : évolution des actifs fixes et besoins d’investissement en maintenance.

2. Évaluation logistique :

• Vue d’ensemble des opérations logistiques : volume de la flotte, types de véhicules, taux d’utilisation de la capacité et allocation des conducteurs ;
• Analyse de la structure des coûts : coûts de carburant, crédit-bail, péages, maintenance, assurances et dépenses de personnel ;
• Performance du transport : distances parcourues, volumes transportés et efficacité des trajets ;
• KPIs opérationnels : tonnes/voyage, points de collecte/itinéraire et coût/tonne transportée ;
• Évaluation des risques logistiques : niveaux de risque sur les itinéraires d’approvisionnement et mesures d’atténuation possibles.

L’approche adoptée a permis d’offrir une vision détaillée et globale des opérations industrielles et logistiques, apportant à l’entreprise les informations stratégiques nécessaires pour une prise de décision éclairée quant à l’investissement potentiel.

Tout au long du processus, un grand nombre de réunions ont été organisées avec l’entreprise commanditaire.  Lors de ces réunions, les analyses et les conclusions de chaque domaine ont été présentées en détail, ce qui a permis de clarifier les doutes et d’obtenir un retour d’information direct. Cet échange continu a contribué à l’élaboration de recommandations véritablement utiles.

La due diligence opérationnelle s’est avérée essentielle pour comprendre les risques, les synergies opérationnelles et logistiques, ainsi que le potentiel de création de valeur, facilitant ainsi l’évaluation de l’entreprise cible et l’analyse du retour sur investissement.

Nous respectons les accords de confidentialité de nos clients. Bien que les noms aient été modifiés ou omis, les résultats présentés sont réels.