Caso de Estudo

Due diligence operacional em operações industriais e logísticas

Objetivos: conduzir uma due diligence operacional para identificar eficiências, custos e riscos operacionais, fundamentando uma decisão estratégica de M&A

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Contextualização e objetivo do projeto no âmbito de M&A

Num cenário de potencial M&A (Fusões e Aquisições), o investidor interessado reconheceu a importância de realizar uma due diligence operacional para avaliar não apenas a viabilidade do negócio, mas também o seu potencial de melhoria e crescimento. Para apoiar uma decisão de investimento bem fundamentada, o Kaizen Institute ficou responsável por conduzir uma análise abrangente, que incidiu sobre duas unidades industriais e operações logísticas. Esta abordagem visou oferecer uma visão clara e detalhada sobre o verdadeiro valor da empresa alvo.

Objetivos estratégicos e necessidades identificadas

Com o objetivo de expandir as suas operações através de uma potencial aquisição, a empresa compradora necessitava de um estudo detalhado sobre as operações industriais e logísticas da organização em avaliação. A due diligence operacional teve como principais objetivos:

• Avaliar a eficiência operacional das fábricas, incluindo a utilização de recursos e a produtividade das linhas de produção;
• Compreender a estrutura de custos, abrangendo matérias-primas, gestão de fornecedores e eficiência energética;
• Avaliar a sustentabilidade financeira e operacional, considerando EBITDA, COGS, OPEX e a evolução dos ativos fixos;
• Avaliar a eficiência logística, analisando a utilização da frota, as distâncias de transporte e os principais indicadores operacionais (KPIs);
• Identificar oportunidades de otimização logística, incluindo a eficiência de rotas, gestão de frota e subcontratação de transporte;
• Avaliar riscos operacionais que pudessem comprometer o sucesso futuro do negócio.

O desafio residia na necessidade de fornecer insights estratégicos para suportar a decisão de investimento, assegurando ao mesmo tempo a continuidade operacional e a rentabilidade das operações industriais e logísticas.

Estratégia de abordagem e metodologia aplicada

O âmbito das due diligences operacionais conduzidas pelo Kaizen Institute, é sempre ajustado às necessidades específicas da organização que a solicita e ao contexto da empresa avaliada. Para cumprir os objetivos definidos, foi realizada uma due diligence operacional abrangendo as operações industriais e logísticas, com foco em:

1. Avaliação industrial:

• Visão geral do negócio: análise de receita, EBITDA, custos operacionais e de produção;
• Análise de custos de matérias-primas: evolução dos custos, composição dos produtos, contratos com fornecedores, taxas de aproveitamento, recolha vs. necessidade, variação de custos e impacto;
• Análise da capacidade de equipamentos e produção: capacidade das linhas, tempos de produção e paragens, eficiência, impacto da operação contínua, frequência de setup;
• Análise de custos de recursos humanos: custos com RH, evolução do número de funcionários (FTE), produtividade, absentismo, dimensionamento da equipa, modelo de custos de RH;
• Análise de custos energéticos: consumo de gás, eletricidade e água;
• Análise de manutenção e substituição de ativos CAPEX: evolução dos ativos fixos e necessidade de investimentos em manutenção.

2. Avaliação logística:

• Visão geral das operações logísticas: dimensão da frota, tipos de veículos, utilização da capacidade e alocação de motoristas;
• Análise da estrutura de custos: custos de combustível, leasing, portagens, manutenção, seguros e despesas com pessoal;
• Desempenho transporte: distâncias percorridas, cargas transportadas e eficiência das viagens;
• KPIs operacionais: toneladas/viagem, pontos de recolha/rota e custo/tonelada transportada;
• Avaliação de risco logístico: níveis de risco nas rotas de abastecimento e potenciais medidas de mitigação.

A abordagem adotada permitiu fornecer uma visão abrangente e detalhada sobre as operações industriais e logísticas, oferecendo à empresa os insights estratégicos necessários para tomar decisões informadas sobre o investimento potencial.

Ao longo de todo o processo, foram realizadas reuniões frequentes com a empresa que solicitou a avaliação. Nestes encontros, as análises e conclusões de cada área foram apresentadas de forma detalhada, permitindo o esclarecimento de dúvidas e a obtenção de feedback direto. Este intercâmbio contínuo contribuiu para a construção de recomendações verdadeiramente acionáveis.

A due diligence operacional foi fundamental para a empresa compreender os riscos, as sinergias operacionais e logísticas e o potencial de criação de valor, auxiliando na avaliação do negócio e do retorno do investimento.

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