Caso de Estudo

Due diligence operacional e ambiental em operações industriais

Objetivos: avaliar a viabilidade operacional, identificar oportunidades de melhoria e mitigar riscos ambientais para suportar uma decisão estratégica no processo de M&A

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Contexto e objetivo do projeto

No âmbito de um processo de M&A (Fusões e Aquisições), surgiu a necessidade de realizar uma due diligence operacional e ambiental para avaliar a viabilidade operacional, o potencial de melhoria e os riscos ambientais de um possível alvo de investimento. O objetivo era fornecer insights estratégicos que suportassem uma tomada de decisão informada sobre o investimento, assegurando a continuidade operacional e a sustentabilidade ambiental.

Desafios e necessidades identificadas

O desafio consistia em fornecer uma visão integrada que permitisse à potencial compradora compreender as sinergias operacionais e avaliar os riscos ambientais da empresa alvo. Para isso, foi necessário analisar duas dimensões críticas:

1. Área operacional e financeira:

• Avaliar custos operacionais (fixos e variáveis) e eficiência das unidades industriais;
• Validar OPEX e CAPEX de manutenção, incluindo CAPEX de reposição, estimando a vida útil dos principais equipamentos;
• Analisar a capacidade produtiva instalada para identificar potenciais restrições e oportunidades de expansão;
• Analisar o risco operacional das unidades industriais, considerando o impacto de possíveis expansões.

2. Sustentabilidade ambiental:

• Avaliar os riscos ambientais relacionados com o consumo de energia, água e materiais, bem como as emissões de carbono;
• Elaborar uma matriz de materialidade, considerando riscos e oportunidades, para priorizar os tópicos mais relevantes;
• Desenvolver um plano de criação de valor ambiental, com foco na redução do impacto ambiental, mitigação de riscos ambientais e estratégia de sustentabilidade socioeconómica e ambiental.

O objetivo era ter uma visão abrangente das operações e dos riscos ambientais, fornecendo insights para suportar a tomada de decisão informada e garantir a sustentabilidade e rentabilidade do investimento.

Estratégia de abordagem e análises realizadas

A abordagem utilizada na due diligence operacional para avaliar as operações da empresa alvo incluiu as seguintes análises:

• Caraterização geral: layouts e fluxos de material, evolução da faturação, EBITDA e custos operacionais;
• Análise de custos de matéria-prima: distribuição de custos por família de matérias-primas, modelo de atualização de preços, principais consumos e fornecedores, percentagem de sucata e conclusões estratégicas;
• Análise de custos de RH: distribuição de horas trabalhadas por departamento, custos médios de RH por função, previsão de necessidades e custos de FTEs por função e constatações;
• CAPEX e capacidade de produção: plano de investimento, cálculo da capacidade máxima de produção para o CAPEX previsto, ocupação das máquinas gargalo, pressupostos para capacidade máxima potencial e necessidades adicionais de CAPEX para expansão;
• Manutenção e reposição de CAPEX: vida útil dos ativos, custos de manutenção e percentagem de custos de manutenção face à faturação;
• Produtividade: definição de cenários para aumento de produtividade, avaliando o impacto.

A abordagem utilizada na due diligence ambiental seguiu uma metodologia estruturada que incluiu as seguintes análises:

• Medição de emissões de GEE: avaliação das emissões nos âmbitos 1, 2 e 3;
• Análise de materialidade: identificação dos temas ambientais mais relevantes para o setor, concorrência e stakeholders da empresa;
• Avaliação de conformidade regulatória: verificação da adesão à legislação ambiental, normas e certificações;
• Matriz de maturidade em sustentabilidade: avaliação da estratégia ambiental da empresa em sete pilares: conformidade legal, normas, estratégia de sustentabilidade, ecoeficiência, economia circular, pessoas e inovação;
• Análise SWOT para sustentabilidade: identificação de pontos fortes, fracos, oportunidades e ameaças no contexto ambiental da empresa.

A realização da due diligence operacional e ambiental forneceu uma visão abrangente e integrada sobre as operações e a sustentabilidade do alvo de investimento, permitindo à empresa potencial compradora tomar uma decisão informada e estratégica no contexto do processo de M&A.

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